Гледишта

stu duhovito ističe Milton Friedman (6, str. 25). Uostalom tako negativne efekte na planu proizvodnje i zaposlenosti niko nije očekivao u momentu kad je inaugurisana restriktivna monetama politika. To se, pored ostal'og, vidi i po tome što se razmatra revidiranje srednjoročnog dmštvenog plana koji je donesen godinu dana posle početka reforme i koji se pokazao kao ~suviše optimistički”. Najzad, kad se razmatraju altemative koje stoje pred monetarnom politikom, često se ističe da ekspanzivna monetama politika, pothranjujući inflaciju, remeti i iskrivljuje kriterijume privređivanja i na taj način sistematski stvara defekte u alokaciji resursa. To je tačno i to, zajedno sa dmgim brojnim nepovoljnim karakteristikama inflacije, treba imati u vidu kad se govori o monetarnoj politici. Međutim, isto tako treba imati u vidu i negativne efekte restriktivne politike, naročito nedovoljno korišćenje privrednog potencijala. Često se izbor svodi na sledeće dve mogućnosti: ili angažovati i iskoristiti određenu količinu privrednih resursa, pa makar i uz suboptimalnu alokaciju, ili ih uopšte ne iskoristiti. Odgovor na to pitanje nije unapred jasan i samo svestrano i celovito ispitivanje svih raspoloživih alternativa može da obezbedi ispravan izbor. 4. SLIČNOSTI I RAZLIKE U GLEDANJU NA MONETARNU POLITIKU Preostaje da se ukratko rezimiraju stavo\d o problemima stabilizacije. Očigledno je da se prof. Vučković i ja ne razlikujemo u pogledu značaja stabilnosti cena kao cilja monetarne i opšte ekonomske politike. Razlike se javljaju tek u odgovorima na pitanje kako da se taj cilj ostvari. Prof. Vučković smatra da je kreditna ekspanzija krajnji uzročnik porasta cena i stoga predlaže kreditnu restrikciju kao najefikasniji i najracionalniji put stabilizacije. Ja sam pokušao da identifikujem neke institucionalne defekte u sferi raspodele dohotka koji produbljuju konflikte između pojedinih ciljeva monetarne politike i imaju za posledicu da monetarna restrikcija, ostvarujući prilično skromne rezultate na planu stabilnosti cena, izaziva veoma negativne efekte na planu proizvodnje i zaposlenosti. Stoga je u ostvarenju stabilizacije

818

DR UUBOMIR MADŽAR