Економист

426

промјена може имати за последицу већи профит појединог новчаног завода или још тачније већи дио зараде могла би се поделити дионичарима него што је то данас случај кад добар дио профита иде за порезе. Ну да би то имало за последицу снижење каматњака тешко вјерујемо. Новчани заводи Србије плаћају далека мање порезе него једнаки новчани заводи Словеније, па ипак је у Словенији каматњак скоро за половину јефтинији него шта је у Србији. Знак да сам порез не може дјеловати на висину каматне стопе него да ту има и других сила које утјечу на висину каматне стопе. -

Фузионирањем појединих мањих новчаних завода тешко да ће се дјеловати на радикално снижење каматњака. Фузијом се не добивају никакова нова средства а само јача понуда од потражње у стању је дјеловати на снижење каматњака. Фувије, услијед смањења режије могу опет само дјеловати на просперитет фузионираних завода и евентуално имати за посљедицу плаћање веће дивиденде али никако и на снижење каматне стопе. Укидање пореза на улошке могло је имати за последицу снижење каматњака на конто-коренте али је могло пмати за посљедицу пи повећање каматњака на улошке. За поједине новчане заводе ефекат је могао бити исти, приступили се у висини одпалог пореза снижењу камата на конто-коренте или повећању камата на улошке. Да ли ће се приступити једном или другом начину валоризације тог укидања порева на улошке зависи у главноме да ли је новчаним заводима стало да све подузму око интензивнијега сакупљања уложака или им је пако стало да буду јефтинији према својим контокорентистима. То зависи како већ рекосмо о ситуацији на новчаном тржишту. У периоди напетости новчаног тржишта приступит ће се повишењу каматњака на улошке, у периоди обиља готовине снизит ће се дебетни каматњак.

Картелирањем ночваних завода у циљу снижења каматњака на улошке тешко да ће имати за посљедицу снижење дебетног каматњака. Изгледа нам да је Народној Банци у главноме стало до тога да се на улошке плаћа што нижи каматњак еда би се онда ради тога могао снизити п каматњак код контокорената. Ми држимо да то није исправно. У земљи у којој још није развијена смисао ва штедњу треба све подузети да се улошци концентрирају код новчаних завода, а један је од првих услова за такову концентрацију да новчани заводи плаћају и ка-