Nova Evropa

Prema ustanovama (тбоуабкоба ргауа, и оуота slučaju пе može se počeli s isplatom dividende sve dok se ne popuni ranija deonička glavnica. U svakom slučaju, da bi se opet došlo do plaćanja dividende, mora se preduzeti jedno saniranje, i to na način da se smanji deonička glavnica da bi se otpisao nastali gubitak,

Delenje gratis-deonica neki su pripisali nastojanju novčanih zavoda da nešto preduzmu za saniranje burzovne krize, — krize u kojoj se nalazimo već preko godinu dana. I nagli porast nekih deonica, kod prve objave o gratis-izdanjima, davao je naslućivati, da se odista o tome radi, No razočaranje je došlo naglo, i temeljito. Deonice koje su bile brzo porasle, nesamo da nisu mogle zadržati svoje visoke tečajeve, već su još dublje pale nego što su bile pre nego što je iko o gratis-deonicama i sanjao. Pače, može se reći, da je pojava ovih još više pogoršala ionako tešku situaciju naše burze,

Kod realnoga računanja, a u redu bi bilo da i burza jedanput realno računa, brzo se uvidelo, kako napred rekosmo, da podela gratis-deonica nema nikakva uticaja na prosperitet dotičnoga preduzeća, pa lime i na same deonice, Ako, dakle, ekonomski momenti nisu mogli delovati nato da dodje do te deobe gratis-deonica, i kako sličnih primera nigde u svetu ne nalazimo, Jasno je, da su tu drugi neki uzroci koji su uticali na naše privredne krugove da u tako velikoj meri pristupe izdavanju gratis-deonica,. Koji su ti uzroci ?

Zakon o akcijonarskim društvima bivše kraljevine Srbije, od 10. decembra 1896, glasi ovako (5 80): |

Svako društvo mora imati svoj rezervni fond, koji će služiti za podmirenje šteta društvenih, Ovaj fond obrazovaće se iz prihoda predvidjenih pravilima društvenim, Kapital rezervnogšga fonda тога se uložiti ч згроКе dr žavme' hartije od wvredmnosji, s u ostale domaće sigurne vrednosti koje nose stalan interes, Prihod rezervnoša fonda ide na ojačanje istog fonda,

Trgovački zakoni koji važe na teritoriji bivše Monarhije ne poznaju sličnu ustanovu, Iz bojazni da će se ustanove ovog srpskog zakona o akcijonarskim društvima preneti na čitavu Jugoslaviju, i da će naš novi trgovački zakon sadržavati sličnu ustanovu, deoničarska društva iz bivše Monarhije, dakle naša najača društva, jedno po jedno nastoje da svoj rezervni fond znatno smanje, A kako im momentano ne preostaje nijedan drugi put, izdavaju evo za odgovarajuće iznose gratis-deonice,

Motivi, koji su delovali na srpskoga zakonodavca da u zakon unese dornju ustanovu, nisu mogli biti ekonomske naravi, već čisto Tiskalnoga značaja. Jer taj se S 80 ne da ekonomski nikako opravdati, Pogreška je već u tome da se misli, da je rezervni fond nešto specijalno, neko posebno telo, kojim se mora posebno upravljati, Solidnost jednoga poduzeća, poimence jednoS novčanog zavoda zavisi jedino o tome kako je uložena čitava imovina, bez obzira dali je to deonička glavnica, rezervni fond, ili zavodu povereni kapitali. Ako se u zavodu

392.