Дело

258 Д Е л 0 смањује и потреба за новчаница.ма. То међутим није случај. Циркулација новчаница се истина редовно смањује чим извоз ослаби, алито смањење није довољно, и ажија расте, достижући свој максимум у доба кад је ннтензнтет извозне трговине најслабији. Тиме се објашњавају варијације висине ажије у једној годпни, које се као што се види не поклапају се варијацнјама апсолутне висине новчаничне циркулације. Но тиме се уједно објашњава и то зашто варијацпје висине ажије не одговарају потпуно у једном низу година варнјацијама иовчанпчне циркулацпје, но је просечна годишња висина ажије кадкад већа баш у годинама у којима је апсолутна висина новчаничне цнркулацпје мања. Јер у свима годннама извозна трговпна нема исти интензитет. Та разлика нзмеђу поједпних година није толика као између појединих сезона у једној години, али ипак може бити врло знатпа. У годинама у којима је извозна трговина слабија, нотребе новчане циркулацпје су мање, н претрнаност циркулације осећа се пз истих разлога које смо горе изнели. У целом овом разлагању, коме је цнљ био, да нокажемо на који начин висина новчанпчне циркулације утиче на ажију, п да докажемо да је код нас висина те циркулације била једини узрок ажије, и ако би при новршиом упоређивању варијација новчаничне цпркулације и висине ажије могло изгледати да има и других узрока — ми нисмо говорили о увозној трговини. То је стога што увозна трговина врло мало утиче на ажију. Пре свега интензивност увозне трговине управља се у појединим годинама према интензитету извозне трговпне. Што је у којој годинн јачп нитензивнији извоз земаљских продуката све више мора расти и увоз страних производа. Према томе већ увозна трговина не може утицати на новчане потребе циркулације у ноједнним годинама у другом смислу пего извозна трговина. А затим — и то је најглавннји разлог — стога, што је увозној трговини потребно у главноме злато за њена плаНања на страни, и нрема томе интензивност увозне трговине пе може утицати на повећање нотребе за новчаницама. То се уосталом види врло јасно и ио томе што је ажија највнша баш у оно доба, кад је увозна трговина најинтензивнија. Др. Вој. Маринковић (НасташЊе се)