Народно благостање

„Страна 196

НАРОДНО БЛАГОСТАЊЕ Бр. 8

Стање Народне банке (у Мил. дин.)

| 34-XII | 94-XIL|31-XII | 8.IL | 1517 AKTMBA 1938 1939 | 4940 | 1941 | 1941

·} Tionnora j злато у касама — — |1.898,8,1.977,6/2.247,6/2.296,7/2.297,2 злато на страни — —"| 10,8 10,7, 492,8| 492.0) 492,0

Укупно — |1.909,6)1.988,412,663,1/2.788,7|2.789,2 Девизе које не улазе у

подлогу — — — — — 643,5) 731,0! 725,6) 829,2 785,2 Кован новац:

у никду и сребру — — | 330,0! 317,5) 205,8] 312,2: 343,4 Зајмови:

на менице = — — — |1,707,7|2.085,21.786,71,660,3)1.644,1 на хартије од вреди. — | 63,6) 138,0) 1126) 521 52,4

Укупно — |1.771,3)2.223,31.837,0)1.712,5)1.696,5

Хартије од вредности — | 258,6! 408,3 369,0 303,0) 308,0 Ранији аванси држави — |1,627,8|1,633,2/1,621,0)1.621,2.1.621,2 Привремени аванси Глав.

Држ. Благајни — — — | 600,0) 600,0) 600,0) 600,0) 600,0 М. Ф. по Ур, од 24 УШ и

164Х 1939 — — — — 834,1] 839,4! 839,4! 839,4 Есконт бонова Нар. одб. 558,0/6.941,017,092,0)7.096,0

Вредности рез, фонда — | 228,5 233,0) 266,7| 266,7) 266,7 Вредности ост. фондова| 33,7 37,81 42,1) 421 42,1 Непокрет, завод за из- | раду новч. и намештај | 185.1| 175.0) 166,0) 172,0, 174,6

PasHa akrHBa — — — |2.147,5|2.583,8 1.817,8/2.102,1/2.134,1

ПАСИВА | Канитл — — — — = 180,0) 180,0/ 180,0) 180,0) 180,0 PesepBBM bon — — —| 2836,7| 247,7| 271,0} 272,0, 272,0 Остали фондови — —| 37,5) 396) 44,8| 44,6 446

Новчанице у оптидају — |6,920,7/9.697,8 | 13.823.8 13,659,% | 13,659,0

Обавезе по виђењу; потраживање Државе 331 52,5 48,4! 2906) 290,8

Оптицај и обав. по виђ. |9.014,0/14,416.0/17,365,1|17,655.0|17.544,6 Укупна подлога: + 28,59, прим, — — |2,453,9)3.181.54,384,0]4,462,0]4.462,8 вл. у кас. 28.5'/, прим. |2,440,0|3.161,2.3.596,03.674,83.675,5

укупно покриће — — |2722%/,2786% 25249 |2527%, 25429)

покриће у злату — — |27060/,/2771%|2070%.|2081%, |20989/, 6% Ш. агр. сред. — = — = си па 6% Ш. агр. круп, — 7967 — — _- 82. Паб ситни — = __ = ___ __ Паб средњи — = = = == 915Паб крупни __ — — | =

Народна банка — = = = 4% Рента 1895 — — — — — Лоз Црв. Крста — = пи = = Дувански лоз — — = — — 555 Као што се из ње види, курсеви су скочили на целој линији, али има извесне специјалности коју треба нарочито подвући. Најинтеребантније је развиће курсева. код оба Бле ра. У њима није уопште рађено целе недеље и курсеви, који се налазе у таблици, престављају само тражњу док понуде нема уопште, 7% Блер скочио је на 103,50, а 8% Блер на 109,50. Годинама је 7% Инвестициони зајам био ал пари, а 8% Блер испод. Стајао је несразмерно неповољније од 7% Инвестиционог! Нико није веровао да. ће 8% Блер моћи прећи пари. Данас се он тражи по 109,50! 7%. Блер стајао је увек 5 до 6 поена испод 8%. Он се у неколико момената приближавао пари, али је увек врло брзо падао натраг. Данас се он тражи по 103,50! И се он ТЕК по том:

на њој нема логике. Међутим не може бити берзе без логике. Такве нелогичности на први поглед има још. То је случај са Далматинцима и 6% Шумским аграром. Далмативци су забележили последњег дана курс од 81,50, а Шумски аграр је тражен по 82. Никад од како постоје ова два папира није Шумски аграр био над Далмтинцима; данас их је претекао и сви су изгледи да ће овај папир пре свију осталих стићи курс од 90.

Све се то да објаснити врло лако и врло лепо, Ствар је у овоме. Док год су Блерови папири стајали ниже од 8% Инвестиционог, дотле су интересенти који су тражили рентабилан пласман куповали првенствено Блерове папире, јер су били рентабилнији. То је тако трајало годинама док се није свршио процес класирања. Блерових папира нема више на тржишту и због тога, кад се појави тражња курс може ићи много у висину пошто на пијаци нема робе. Истина 7% Инвестициони је био раније већ класиран, али баш због тога што је давао најмању ренту према осталим 7% и 8%. папирима, он је и био избациван из портфеља и замењиван Блеровим папирима, Тако је дошло до тога дасе он стално држи око сто. Може се рећи да је више од половине целокупне емисије овог папира за последње две године прешло у друге руке. Код шумског аграра је исти случај. Емитовано је непуних 50 милиона динара; од тога је један део већ потпуно У чврстим рукама, тако да на берзи нема робе; довољна је тражња од неколико стотина хиљада динара па да отера курс високо.

И Далматинци су напредовали као и остали папири, само су они врло тежак папир, јер се налазе у штекулацији. При скоку од једног поена појави се велика реализација -добити и при паду од једног поена појави се шпекулативна тражња. Тако је курс папира заглављен између шпекулативне понуде и тражње. Због тога он напредује тако споро. Али он даје тон целој берзи. Његово напредовање је доказ оптимистичког расположења на берзи, као што је његово назадовање знак да на берзи није нешто у реду.

И 6% Бетлуци достигли су курс од 86. По томе се курсу стално траже. Кад се има у виду да је максимални курс овог папира последње године био 86,50, онда се види да је дошао већ близу свога максимума. Он је до сада био пионир у напредовању 6% папира, али колико ће то бити у будуће, велико је питање, пошто Шумски аграр прети да му одузме тај положај. Напредовали су и 4% Атрарци; раде се у великом обиму по 56. Кад се има у виду да је највећи курс овога папира од како постоји био 56,50, онда се види да је и он близу староме плафону. Ратна штета је такође у чврстој тенденцији; велики су износи рађени по 480,50. Она се већ дуже времена креће око овога курса и чека згодну прилику па да крене снажно напред ка курсу од 500, у чију реализацију верује цела берза.

'И акције Паба су напредовале. Средњи комади се плаћају 215, крупних нема убпште, а ситни се приближују курсу од 213. Интересантно је да се није појавио ни један комад Селигманових облигација које се траже по 104,50. Публика почиње да се дезинтересује за тај папир, јер га нема, и тако се.објашњава да га је 'сустигао 7% Блер који је повремено био и 10 поена ниже од њега.

Све нам ово лепо показује како се консолидују папири, како се поправљају курсеви државних хартија, кад се не сипа емисија за емисијом као што је то код нас било последњих година и као што није последњих месеца.

a, . 7 II — 13 1 21//% Ратна штета - 1165 ~ 888 4% Аграрци 1921. о 6 47 Аграрци 1934 460 111

60 | ___) HG.