Бранич

стр. 424.

б р а н и ч

број 5 и 6.

По најчешће облигације уливају код иублике наду на велику корист, што се да објаснити правом, што је имају на друштвеној активи, но ако је овај капитал мањи но што треба да буде, онда облигације нису гарантоване. Има друштава која умножавају непрестано свој капитал облигацијама, а не умножавајући свој акциони капитал. Треба овоме додати и то, да је гараншја дру- . штвеног капитала тако исто у недостатку, кад се суме добивене путем зајма употребе на са свим друге а не друштвене послове. Ова се спекулација чинила највише у Француској; пошто нема законског срества да се води надзор над друштвеним пословима. У Француској постоје само за нека друштва специјалне одредбе о издавању облигација, а нарочито за жељезничке компаније и њима је забрањено више издавања облигација но што им је капитал. Од 1852 жељезничке су комп. издале у великом броју облигација. Капитал друштвени остао је потпуно исти без умножавања; и то тако капитал акциони није умножаван, а жељезничке су ком. издавале облигације, последица овог умножавања била је у корист облигационог капитала, а акциони капитал остао је непроменљив. Капитал у облигацијама представљао је вредност једанајест милијарди, а капитал у акцијама једну милијарду за шест компанија жељезничких Ј ). Један је од првих закона који се занимао овим питањем, закон белгиски од 18 маја 1873. Чл. 68 до 70 посвећени су издавању облигација од стране акционарских друштава. Које су одредбе које садржи белгиски закон ? 1-о узео је предохрану, да се облигације не могу издавати пре но што се оснује друштво. 2-о додаје да вредност изданих облигација не може прећи уплаћени друштвени капитал, и не води рачуна о уписаном капиталу, јер се може десити да капитал уписан не буде уплаћен. Белгиски закон има у виду први друштвени капитал. Од великог је значаја што је белгиски закон дао право надзора имаоцима облигација на друштвене иослове. Прво по чл. 70, они могу као и акционари пре главног скупа годишњег проучавати биланс и рачун

Ј ) Си Р1асетеп4 с!ез сарИаих р. 110 4 II раг Рговрег КапЉаис!