Народно благостање

_ НАРОДНО БЛАГОСТАЊЕ

Бр. 27

"Страна 430 5

29-VI 4230-VI 83-VIL 4+УП 5-VII &6-VII деј Р. штета 465.— 465.25 463.75 464.— 466— 467."о Р. шт. тер. 464— — — 462. — 464.— 466.4090 ArpapmH 1921 62.50 — — — 62.50 "Фор Аграрци 1934 — — 59— — АЕ 69. Беглуци 87.75 — 87— — = =“ "696 Беглуци, тер. — — == па = == 6%, Далмат. 85.50 84.665 84— — = | |

Bo/o Далм., тер. — 790 Инвестиц. — 9.— — — — 100.79% Стабилиз. — 7%/0 CenHrMaH — —

79 Блер _ — — 92.50 — 8%/о Блер — 100— — — 1 6у, Шум. аграр 81.550 80.15 „79.50 — 831—— 80.50 Народна банка — 7.400. 7.400 — — Паб, ситни — = — 210.— 210.— · Паб, средњи 216—– 215. 212— — — Паб, крупни — — — — — —

49 Рента 1895 — i = == МЕ | Лоз. Црв. крста — = E = а | Дувански лоз = пи _ = ___ о

Службени курс 29-га и 30-га бележен је по 465,25. Он је, међутим, био и већи. Затим је настало попуштање, пошто су 30-га биле бесисте покриле јуни. Њихова је тражња престала и они су покушали да притискују папир, желећи да оборе курс да се покрију за ултимо јули, И успели су свега један дан, кад је курс био пао на 462. Затим је настало опорављање, тако да је сваког дана курс скакао и последњег дана је завршио са 467, а рађен је по 467.50 такође. Термина је прављен обрт више од једног милиона по 466. Цео милион су купили бесисте ради покривања краја јула. Као што видимо, тачно као што смо ми то предвидели, борба између хосиста -и бесиста траје и даље; бесисти су тучени у јуну. Тенденција је неоспорно чврста, нако је то чак мало и неприродно за ово доба године. Последњег састанка било је незадовољене' тражње: тражен је милион август по 464 без понуде. Наше је уверење да је техничка позиција Ратне штете. непромењена и да за ултимо јула може да буде огроман скок због покривања бесиста — ако се не покрију у току месеца, у ком случају ће курс ићи даље на више. |

Сем Ратне штете нема ниједног папира, којим је раБено целе недеље. Таблица курсева је прилично бела. То сасвим одговара годишњој сезони. После Штете највише је рађено у Шумском аграру четири у пет дана у недељи. У место пада који су наглашавали загребачки листови, ми имамо код овога папира скок. 3-га рађен је по 79.50, 6-га по 80,50, а 5-га по 81. То је најтежи папир на нашој берзи и кад се он поправља и кад се његова понуда смањује, онда је збиља то један повољан знак. Обрт је исто износио 0,67 милиона динара, али то није ништа много, то може берза лако да поднесе. Ми чак верујемо да-ће обрт у овоме папиру да се смањи. С једне стране јавна рука ку"пила је све износе који су се нудили, а тога је било доста. Не треба заборавити да су нарочито. у Загребу берзијанци који су имали приличне пакете Далматинаца и Бе„Рлука, избацивали те папире из руку и куповали Шумски аграр, који је стајао много ниже. ЈЉуди су правилно резоновали: не може да остане дуго диспаритет курса; Шикаре се морају подићи на висину курса Далматинаца. Они су се само у времену преварили. Последица тога је била да су навалили са продајом Беглука и Далматинаца и тиме 0б6орили курс тих папира. Међутим, јавна рука је попустила курс по коме купује Шикаре, тако да су и на томе изгубили. Ван сваке је сумње да су берзијанци изгубили лепе

износе на трима 6%/, аграрним папирима. Али чим се заврши емисија Шума и Шикара, ситуација ће се променити. Онда ће тражња подићи и тај папир. Свакако да је врло много већ емитовано.

Али оно што многи губе из вида, то је да на нашем ефектном тржишту постоји данас потпуна подвојеност трију група државних папира. Једна група 6% аграрних папира, од којих су два још увек у продукцији. Сама продукција тих папира чини да су они слаби. Огромна је грешка била што су лањске године ти папири гурани у висину чак до 96. Мислило се да ће курс тих папира бити меродаван за емисију новог државног зајма, који је истог типа. Видело се доцније да је то заблуда и онда је јавна рука

"почела да попушта курсеве тих папира. Добро је урадила

и не треба да их форсира, треба само да прихвати понуду док се не заврши продукција, То је сасвим природно и нико не треба да се чуди што су Далматинци 84. Између 80 и 84 је њихов курс докле год има нове продукције. И то одговара паритету рентабилитета. У другу групу спадају такозвани класични стари папири. Њихова је одлика та, да су у чврстим рукама, да се њима мало ради и да имају стабилне курсеве. Ту спадају 7%/0 папири и 4%0 аграрци из 1921 године, Народна банка и Паб. Трећу групу претставља Ратна штета. То је једини шпекулативан папир. Истина, шпекулација је код нас била изумрла, али кадгод се она повампири — а људи имају потребе за тим и то уосталом не шкоди ништа ефектном тржишту, то је за њега тесно везано — онда је увек Ратна штета предмет шпекулације. Ратна штета даје тон нашем ефектном тржишту. Она де прави барометар тржишта капитала код нас. Према томе треба увек испитивати који фактори утичу на курсеве: 03биљна понуда и тражња или и шпекулација. Последња два месеца ангажовала се шпекулација у скромним размерама. Шпекулација је била та која је Ратну штету учинила тако популарним папиром да му ни један ни близу није.

Да са неколико речи додирнемо 790 Инвестициони. Последњих недеља у њему је приличан обрт. То долази отуда што је, као што смо прошли пут казали, један фонд продавао исти папир да би мобилизирао капитал за зидање зграде. Ми налазимо да је то грешка, јер је 7%o0 Ин-

"вестициони водећи за све класичне папире, за папирг чи-

стога пласмана. Чим он попусти у курсу, — а мора да попусти кад је у ово доба године већа понуда — одмах се јавља извесна нервоза код ималаца тих папира. Иначе, кра јем овога месеца исплаћен је купон Беглука око 35 милиона динара, а крајем јула исплатиће се купон Ратне штете, чиме ће доћи на тржиште капитала износ од преко 50 милиона динара. То ће само повећати ликвидност на ефектном тржишту.

Од приватних акција рађено је у Загребу Трбовље

"по 170—173.

Обрачунски курс долара са примом био је: 30-VI: 44.1612; 3-VII: 44.1425; 4-УП: 4413; 5-УП: 44.1425; 6-УП: 44.183.

_ Наши папири на страним тржиштима

После политичких говора Даладјеа и Черчила постала је ситуација гора и за наше обвезнице које котирају на

париској берзи. Оне: су попустиле — истина послератни папири — не у претерано великој мери. Курсеви се виде из доње таблице. 3-УП 26-VI 49%. 1895 212.50 224 59. 1902 235 264 41/29/1906 197.50 230 41/50/0. 1909 205 238 41/50/0 1910 217 258