Право и привреда

ZORAN ARSIĆ

profesor Pravnog fakulteta u Novom Sadu

Neka pitanja holdinga u jugoslovenskom pravu

Najveći broj subjekata u savremenim privredama povezan je, na različite načine, u "grupe preduzeća". Pojavni oblici ovog povezivanja su različiti - veze izmedju preduzeća mogu se zasnivati na ugovoru o menadžmentu, korporativnom ulaganju itd. Na osnovu tzv. korporativnih ulaganja mogući su različiti odnosi izmedju preduzeća - majke i preduzeća - ćerke i ti odnosi obuhvataju različite pravne aspekte ovog pitanja. Jedno od ključnih pitanja u pravnoj teoriji, koje se odnosi na tzv. grupe preduzeća, vezano je za odgovornost za obaveze. Preciznije rečeno, postavlja se pitanje da li preduzeće - majka odgovara za obaveze preduzeća - ćerke i pod kojim uslovima. U tom pogledu dilema se svodi na pitanje šta ima prioritet - pravni subjektivitet preduzeća - majke, koji je različit od pravnog subjektiviteta preduzeća - ćerke, ili pak, ekonomsko jedinstvo koje predstavlja ova dva subjekta. Zakon o preduzećima omogućava, izmedju ostalog, i ulaganja na korporativnoj osnovi. Ova mogućnost istovremeno znači i otvaranje cele serije pitanja vezanih za korporativno ulaganje. Zbog ograničenog obima ovog rada, ukazaćemo samo na već spomenuti problem odgovornosti preduzeća - majke za obaveze preduzeća - ćerke. Osim teoretskog aspekta, bidè prikazan, u glavnim crtama, uporedno-pravni pregled. U završnom delu rada razmotrićemo ovo pitanje s aspekta jugoslovenskog prava.

Teorijski aspekti problema

U pogledu razmatranja odnosa izmedju preduzeća - majke i preduzeća - ćerke prisutna su dva teoretska pristupa zasnovana na prevladavanju pravnog, odnosno ekonomskog momenta. Prvi koncept je zasnovan na različitim pravnim subjektivitetima koje predstavljaju preduzeće - majka i preduzeće - ćerka (legal separation). Dnigi pristup uzima u obzir da ova dva subjekta predstavljaju deo istog ekonomskog jedinstva (economic entity). 1

1 Schmiuhoff Clive, The Wholly Owned and the Controlled Subsidiary, Journal of Business Law, July 1978., str. 220.

Januar /’92.