Радно и социјално право

Златибор 2006 Промене у радном и социјалном законодавству

тичку" мисао. Шлагворт за такву идеју дају нам актуелна спорења око начина трошења приватизационог прихода који ће се остварити у блиској будућности; спорења која постоје у домаћој стучној и политичкој јавности и која су попримила и интернационални карактер.

Претпоставка ваљаном улагању средстава јесте постојање јасних и легитимних циљева, као и стандард понашања разборитог човека и доброг домаћина. Стога, општи оквир политике улагања средстава јавних пензијских фондова требало би да је одређен циљем стварања фискално и финансијски одрживог јавног пензијског сектора. Овим циљем, који се остварује на дужи рок, потребно је дати снагу законског начела и у том смислу потребно је извршити измене закона којима се уређује буџетски систем и обавезно пензијско и инвалидско осигурање. Законским дефинисањем циља располагања имовином јавно-правног тела ствара се потреба законског регулисања средстава и начина на који ће се остварити одређени циљ. Тиме долазимо и до потребе законског дефинисања инвестиционог портфолија јавних пензијских фондова. Постојање јавног интереса захтева законом уређен портфолио улагања ових ентитета, као што већ постоји уређен портфолио улагања добровољних пензијских фондова.

Уређивање портфолија улагања врло је суптилно питање. Структура портфолија улагања требало би да одговара самој природи ентитета који врши улагања и циљевима улагања. У вези са овим, постоје различита мишљења, а ми смо слободни изнети следеће: портфолио улагања требало би да буде такав да даје сигуран принос уз мале и прихватљиве разлике, што значи да у свом претежном делу (око 80%) буде везан за јавни сектор. Оквир улагања могао би бити у претежном улагању у дужничке хартије од вредности чији емитенти су држава и друга јавно-правна тела и тржиште новца преко пословног банкарства које кредитира производне програме. Пласмане пословном банкарству требало би заснивати на јасним критеријумима, утврђеним циљем развоја националне економије, а не кредитирања потрошње. Репласмани пословног банкарства из средстава добијених од стане јавних пензијских фондова требало би да буду усмерени привредним субјектима под повољним условима.

Прописивањем портфолија и критеријума за пласмане стварају се услови за пуну транспарентност улагања јавног новца и сигурно остварење дугорочних циљева одрживости и стабилности јавног пен-

453